A VanEck elemzői szerint a Bitcoin piaca ritka, de történelmileg rendkívül eredményes vételi szignálokat küld a befektetőknek. A negatív finanszírozási ráták és a bányászat lassulása együttesen egy olyan optimista forgatókönyvet vázol fel, amely korábban jelentős árfolyamemelkedést vetített előre.
Bár a piac jelenleg óvatosnak tűnik, a színfalak mögött az on-chain adatok és a határidős piacok dinamikája a konszolidáció végét jelezheti. Miután az Irán és az Egyesült Államok közötti geopolitikai feszültségek enyhültek, a Bitcoin volatilitása 56%-ról 41%-ra mérséklődött, miközben a derivatív piacon a pesszimizmus vált uralkodóvá – ami paradox módon gyakran a legjobb alkalom a belépésre.
Amikor a negatív hangulat profitot hoz
A VanEck jelentése rávilágít, hogy a 7 napos átlagos finanszírozási ráta (funding rate) -1,8% környékére esett, ami 2023 óta a legalacsonyabb szint. A történelmi adatok szerint 2020 óta a Bitcoin átlagos 30 napos hozama negatív finanszírozás mellett 11,5% volt, szemben az összes időszak 4,5%-os átlagával. Ez azt jelenti, hogy amikor a kereskedők többsége pesszimista és a short pozíciókat preferálja, a piac hajlamos az ellenkező irányba kitörni.
„A bányászati hash ráta csökkenése és a negatív finanszírozási ráták együttesen történelmileg mindig erős jövőbeni BTC-hozamokkal párosultak.”
Válságban a bányászok? Épp ellenkezőleg
A hálózat számítási teljesítménye, vagyis a hash ráta is jelentős visszaesést mutatott. 2025 decembere óta három komolyabb hullámban esett vissza a bányászati kapacitás, ami a legintenzívebb klaszter a Kína 2021-es bányászati tiltása óta. A legutóbbi, 6,7%-os lehűlés 2026. április 15-én ért véget.
- A negatív finanszírozási időszakok 77%-os valószínűséggel hoztak pozitív elmozdulást a rákövetkező 30 napban.
- Ha az évesített funding -5% alá süllyedt, a 180 napos hozamok átlagosan elérték a 70%-ot.
- A hash ráta visszaesését követő 90 napban a Bitcoin hétből hat esetben emelkedett, 37,7%-os medián növekedést produkálva.
Mit jelent ez a befektetőknek?
A jelenlegi piaci helyzet nem kapitulációt, hanem sokkal inkább óvatosságot és a gyenge kezek távozását tükrözi. Miközben a hosszú távú (7-10+ éve mozdulatlan) tárcák némi aktivitást mutattak, a kínálat jelentős része továbbra is „téli álmot” alszik, ami szűkös kínálatot eredményez. A befektetőknek érdemes figyelemmel kísérniük, hogy a hash ráta stabilizálódik-e, mert ha a történelem ismétli önmagát, a mostani pesszimizmus ágyazhat meg a következő nagy ralinak.
Forrás: Bitcoin Magazine
Ha kriptokereskedésbe kezdenél, de nem tudod melyik tőzsdét válaszd, nézd meg az általunk letesztelt és ajánlott biztonságos tőzsdéket.