A globális likviditási index (GLI – a világ pénzmennyiségét mérő mutató) egyelőre oldalazik, de az elemzők figyelemmel kísérik, mert kitörése alapjaiban változtathatja meg a kriptovaluta-piac kilátásait. Miközben a legtöbb elemző a korábbi medvepiaci minták ismétlődésétől tart, a fundamentális adatok egy sokkal ellenállóbb gazdasági környezetre utalnak.
A jelenlegi piaci dinamika jelentősen eltér a 2014-es, 2018-as vagy a 2022-es években tapasztaltaktól. A korábbi ciklusokban a likviditás agresszív szűkülése vitte mélybe a Bitcoint. Most a GLI kitörés előtt áll – csak az irány a kérdés. Ez azért kritikus, mert a Bitcoin árfolyama történelmileg szoros korrelációt mutat a globális pénzmennyiség alakulásával. A likviditás bővülése általában erős hátszelet biztosít a kockázatos eszközöknek, így a kriptovalutáknak is.
A dollár gyengülése és a Fed szerepe
A likviditás fő mozgatórugója az amerikai dollár ereje. A piac jelenleg egyetlen kamatcsökkentést sem áraz a következő 12 hónapra – és normál esetben ez erős dollárt jelentene. Mégsem ez történik: a dollár gyengülést mutat. Az egyik lehetséges magyarázat az, hogy a Federal Reserve (az amerikai jegybank) a háttérben visszatért a mennyiségi lazításhoz (QE – quantitative easing: pénznyomtatással növelik a gazdaságban keringő pénzmennyiséget), növelve mérlegfőösszegét. Ez szöges ellentétben áll a 2022-es mennyiségi szigorítással (QT – quantitative tightening), és ez a legfontosabb érv arra, hogy ezúttal elmaradhat a drasztikus árfolyamesés.
„A legjobb magyarázat, amit találok arra, hogy a dollár gyenge maradt: a Fed visszatért a QE-hez, és növeli a mérlegét – holott a piac nulla kamatcsökkentést áraz.” – Crypto Currently
A gazdasági növekedés is rácáfol a pesszimista jóslatokra. Az USA első negyedéves GDP-je 2,7%-os volt; a második negyedévre az Atlanta Fed 3,7%-ot jelez előre. Ez távolról sem emlékeztet egy küszöbön álló recesszióra. A munkaerőpiac ugyan mutat némi fáradtságot, de rugalmas marad. Ez lehetővé teszi az S&P 500 (az 500 legnagyobb amerikai tőzsdei vállalat részvényindexe) szárnyalását – ami elengedhetetlen feltétele annak, hogy a Bitcoin folytassa a megkezdett emelkedést.
Technikai szintek és ETF-kereslet
A Bitcoin jelenleg egy nyolchónapos konszolidációs zónát tesztel, amelyet támogatási szintté próbál alakítani. Az árfolyam a kritikus 50 hetes mozgóátlag alatt tartózkodik. Az on-chain adatok (blokkláncon mérhető hálózati mutatók) – például az MVRV mutató (Market Value to Realized Value: a piaci érték és a realizált érték aránya) – szerint az eszköz továbbra is az alulértékelt tartományban van. A 200 hetes mozgóátlag környéki felhalmozás hosszú távon kifizetődő stratégiának bizonyult.
A keresleti oldalt az intézményi szereplők tartják mozgásban. A Bitcoin ETF-ekbe (tőzsdén kereskedett alapokba) irányuló tőkebeáramlás az elmúlt 30 napban meghaladta a bányászok által termelt új kínálatot. Emellett a MicroStrategy és hasonló vállalatok továbbra is agresszíven vásárolnak, tovább szűkítve a piacot. Az altcoinok – például az Ethereum és a Solana – egyelőre relatív gyengeséget mutatnak a Bitcoinnal szemben. A Russell 2000 (kis- és közepes kapitalizációjú amerikai részvények indexe) kitörése azonban bizakodásra adhat okot a teljes kriptopiac számára.
Mit jelent ez a befektetőknek?
Dióhéjban:
Több pénz áramlik a világ gazdaságába, és a nagy befektetők folyamatosan vásárolják a Bitcoint. Ez azt jelenti, hogy bár lehetnek kisebb döccenők, a kriptopénzek jó eséllyel drágulni fognak a jövőben.
Összességében a makrogazdasági háttér – a növekvő államadósság és a fiat valuták elértéktelenedése – hosszú távon a korlátozott kínálatú eszközöknek kedvez. A befektetőknek érdemes a rövid távú zaj helyett a jelentős szintekre és a likviditási trendekre fókuszálniuk, miközben felkészülnek a piaci volatilitásra.
Forrás: Crypto Currently (YouTube)
Ha kriptokereskedésbe kezdenél, de nem tudod melyik tőzsdét válaszd, nézd meg az általunk letesztelt és ajánlott biztonságos tőzsdéket.