Péntek reggelre a Bitcoin árfolyama jelentős nyomás alá került, miután a globális makrogazdasági bizonytalanság egy masszív, összesen 16,38 milliárd dolláros opciós lejárat-sorozattal találkozott. Az olajár emelkedése és az amerikai államkötvényhozamok megugrása miatt a BTC jegyzése 66 200 dollárig esett vissza, magával rántva az Ethereumot is kétezer dollár alá.
A kriptopiac az elmúlt napokban viszonylagos ellenállást mutatott a hagyományos tőkepiaci feszültségekkel szemben, ám ez a védekezés március 26-án megtört. A befektetők világszerte defenzív üzemmódba kapcsoltak: míg a részvénypiacokról milliárdok távoztak, a pénzpiaci alapokba rekordmennyiségű tőke áramlott. Ebben a feszült környezetben érkezett meg a Deribit tőzsde történetének egyik legnagyobb opciós kifutása.
A tökéletes vihar:
Makroadatok és lejáró kontraktusok
A zuhanás hátterében nem egyetlen ok áll, hanem több negatív tényező szerencsétlen együttállása. A Reuters jelentése szerint az olajár 105 dollár fölé kúszott a közel-keleti feszültségek miatt, a dollár erősödött, a piacok pedig elkezdték beárazni, hogy a Fed 2025-ben talán mégsem vág kamatot olyan ütemben, ahogy azt korábban várták. Ebben a hangulatban szakadt a piacra a 14,1 milliárd dollárnyi Bitcoin és 2,2 milliárd dollárnyi Ethereum opció, ami a Deribit teljes nyitott állományának csaknem 40%-át tette ki.
A Bitcoin árfolyama rövid idő alatt 4%-ot esett, áttörve a 66 700 dolláros kritikus támaszszintet, ami felerősítette az algoritmikus eladásokat.
A bűvös harminc perc:
Hogyan dőlt el a sorsunk?
A Deribit elszámolási módszertana szerint a reggel 07:30 és 08:00 (UTC) közötti 30 perces idősúlyozott átlagár (TWAP) határozta meg a végső kifizetéseket. Ez az ablak kritikus jelentőségű volt, mivel a kereskedők és market makerek ekkor kényszerültek pozícióik zárására vagy görgetésére. Mivel az árfolyam a reggeli órákban folyamatosan szakadt, a fedezeti eladások (hedging) csak még tovább tolták lefelé a jegyzést.
- Max Pain árfolyam: 75 000 dollár – ez az a szint, ahol az opciós vásárlók a legtöbb veszteséget könyvelik el, de a jelenlegi piaci hangulatban ez elérhetetlen távolságba került.
- Put/Call arány: 0,63 – ez mérsékelt optimizmust tükrözött korábban, de a piaci szereplőknek végül a zuhanó árakhoz kellett igazodniuk.
- Volatilitás: A 7 napos implikált volatilitás 52%-on áll, ami továbbra is jelentős árfolyamkilengéseket vetít előre a hétvégére.
Mit jelent ez a befektetőknek?
A magyar befektetők számára a legfontosabb tanulság, hogy a Bitcoin már nem mozog elszigetelten a világpolitikai eseményektől: az olajár és az amerikai kötvényhozamok közvetlen hatással vannak a tárcánkra. Bár az opciós kifutás utáni technikai „visszapattanás” lehetősége benne van a pakliban, a makrogazdasági ellenszél továbbra is erős. Érdemes figyelni a 66 700 dolláros szintet; ha ez alatt maradunk, a hétvége további lemorzsolódást hozhat. A profik most kivárnak, amíg a piac megemészti ezt a 16 milliárd dolláros sokkot.
Forrás: CryptoSlate